Olha, depende do tamanho do sistema, mas eu indicaria refazer, agora com PHP  e Laravel 11, quem sabe até usando Livewire e TallStackUI para acelerar o seu desenvolvimento, sem perder o benefício da reatividade estilo js.

Saiba que se escolher mudar a versão apenas, vai quebrar seu sistema inteiro. Quando comecei no PHP era 5.4 e isso já tem mais de 10 anos. Recomendo refazer

Quebrar o sistema inteiro, que legal kkkk 
Imagina quando subir para o servidor, pretendo deixar o nginx rodando nas duas versões(não sei se tem como)? php5.6 e php8 pra min poder rodar o mesmo sistema nas duas versões e ir arrumando a com PHP 8

Olha, depende do tamanho do sistema, mas eu indicaria refazer, agora com PHP e Laravel 11, quem sabe até usando Livewire e TallStackUI para acelerar o seu desenvolvimento, sem perder o be...