O método Where você coloca uma condicional na sua query, nesse caso os registros devem ter o project_id igual ao valor da variável $id.
where('project_id', '=', $id)
O método find() ele busca de acordo com seu index informado na migration, no caso quando você faz Comment::find($id)
você está buscando um registro onde o seu id
seja igual ao valor da variável $id.
Em resumo é isso.